Waardering
Bij een fusie of overname, boedelscheiding, managementparticipatie of fiscale herstructurering vindt vaak een bedrijfswaardering plaats. Maar ook als deze zaken niet aan de orde zijn, kan het verstandig zijn om eens stil te staan bij de waarde van uw onderneming en de factoren die de waarde beïnvloeden. Te denken valt aan de planning van uw oudedagsvoorziening of vererving en het optimaliseren van de onderneming.
Toekomstige opbrengst
De waarde van een onderneming wordt bepaald door de toekomstige opbrengst die de onderneming genereert. Bij het vaststellen van de economische waarde is het van belang wat de toekomstige opbrengst zal zijn, hoe groot het risico is dat de verwachte opbrengsten lager uitvallen en wat de opbrengsten zouden zijn als het geld risicoloos wordt weggezet. Omdat het gaat om een toekomstverwachting en omdat de verwachte opbrengst afhankelijk kan zijn van de (markt)positie van de aandeelhouder, kan de waarde voor iedereen verschillend zijn. Dit verklaart ook het feit dat zowel koper als verkoper enthousiast kunnen zijn over één en dezelfde prijs.
Om een goede inschatting te kunnen maken van de toekomstige opbrengsten van een onderneming, is het noodzakelijk om de historische ontwikkelingen van de onderneming te begrijpen en de huidige positie in kaart te brengen. Een belangrijk aspect daarbij is het aanpassen (normaliseren) van de historische cijfers aan de toekomstige situatie. De (historische) analyse van de onderneming vormt samen met de gekozen bedrijfsstrategie de basis voor de uitwerking van de prognose voor toekomstige resultaten, investeringen en veranderingen in het werkkapitaal.
Verwachte opbrengsten & risico’s
De verwachte opbrengsten en risico’s vormen de basis voor een berekening van de huidige waarde van de onderneming. Het is belangrijk dat de berekening correct en methodisch onderbouwd wordt uitgevoerd. Onze Corporate Finance specialisten beschikken daartoe over relevante marktinformatie en verschillende waarderingsmodellen die afhankelijk van de situatie casus kunnen worden ingezet. Veel voorkomende waarderingsmethoden, die ook in combinatie met elkaar worden gebruikt zijn (Verbeterde) Rentabiliteit, Discounted Cashflow en Marktbenadering.
Helder vastleggen
De uitkomst van een waardering is voor u alleen van waarde als blijkt dat de uitgangspunten daadwerkelijk overeenstemmen met de situatie en uw verwachtingen. Het doel, de gebruikte informatie, de uitgangspunten en aannames, alsook de waarderingmethode(n) en berekening worden door ons daarom helder vastgelegd in een rapport.
